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	题名	作者	刊名	栏目	年/期	阅读量	被引	获取
	中国A股市场的“大单异象”研究	许泳昊徐鑫朱菲菲	管理世界	经济学	2022年07期	309	0
	凸显理论对于股票截面收益率的预测能力	陈文灯	今日湖北	企业论坛	2022年24期	203	0
	投资者情绪对资产定价效率的影响	王涛	商业2.0·市场与监管	经济管理	2022年02期	455	0
	投资者情绪与股指关系的实证研究	张洲深	商业2.0·市场与监管	经济管理	2021年01期	690	0

中国A股市场的“大单异象”研究

许泳昊徐鑫朱菲菲中南财经政法大学金融学院广东财经大学金融学院中央财经大学金融学院

期刊《管理世界》

北大核心

CSSCI扩展版

JST

2022年07期

摘要：基于中国A股市场单笔交易不低于10万股的股票交易数据，本文发现一类全新的定价异象——“大单异象”，即股票在当月的大单净买量与其下个月的预期收益率之间存在明显的负相关关系，基于该异象构造的多空组合可实现年化20%的收益。此外，在市值规模较小、机构投资者持股比例更低、分析师关注较少以及卖空交易较不活跃的股票中，该异象更为显著。最后，本文基于某券商的微观账户数据和RESSET高频交易数据对大单异象存在的原因进行了解释。我们发现投资者的羊群行为与中小散户对大单交易的过度反应是导致大单异象存在的重要原因。本文的研究对于提升我国资本市场定价效率、改善金融市场投资环境和保护投资者权益均具有一定的启示意义。

大单交易资产定价异象羊群行为过度反应

阅读量：309

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被引数：0

凸显理论对于股票截面收益率的预测能力

陈文灯同济大学

期刊《今日湖北》

2022年24期

摘要：本文主要探讨了凸显效应对于股票截面收益率的预测作用，上涨阶段受到关注度高的股票未来收益率低，而下跌阶段受到关注度高的股票未来收益率高。

凸显效应 Fama-French回归资产定价

阅读量：203

下载量：0

被引数：0

投资者情绪对资产定价效率的影响

王涛上海大学

期刊《商业2.0·市场与监管》

2022年02期

摘要：近年来，投资者情绪在资产定价领域的应用越来越广泛。行为金融学派认为投资者是有限理性的，投资者情绪会影响资产定价效率。为丰富现有的投资者情绪对资产定价的研究，本文基于主成分分析法，选取6个情绪代理变量，构建复合间接型情绪指数，并将其作为情绪因子引入Fama-French三因子模型，检验其对资产定价效率的影响。结果发现，情绪因子在5%的显著性水平下影响整体股票市场，在10%的显著性水平下对中小盘股造成影响。

资产定价效率投资者情绪 Fama-French三因子模型

阅读量：455

下载量：0

被引数：0

投资者情绪与股指关系的实证研究

张洲深华南理工大学经济与金融学院

期刊《商业2.0·市场与监管》

2021年01期

摘要：摘要：当前有众多文献对投资者情绪资产定价进行研究，并且很多文献都通过将投资者情绪假设为一个均值回归随机过程构建出带均值回归投资者情绪的资产定价模型，以此分析情绪自身对股价和投资者投资决策行为的影响。但上述模型成立有两个前提假设：假设之一是投资者情绪是股票资产定价的系统性因子，即投资者情绪会对股票价格产生显著性影响；假设之二是投资者情绪可以用均值回归这样一个随机过程来衡量。基于此，本小节将针对这两个前提假设进行相关的实证检验。

投资者情绪均值回归资产定价实证分析

阅读量：690

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