企业并购如何影响绩效：基于中国工业企业并购视角
蒋冠宏
本文基于BVD并购数据与中国工业企业数据，探讨中国内资企业之间的所有权转移对绩效的影响。研究发现：在并购之前并购企业具有较高的生产率、研发创新能力、利润率和较低存货率，说明并购企业具有较强的技术效率能力和市场需求管理能力；企业被并购后显著提升生产率和利润率，降低存货率，但研发创新能力没有显著提升；当并购双方行业非相关时没有明显改善被并购企业绩效；非控股并购的“协同效应”不明显，只有资产所有权发生转移时才显著提升被并购企业绩效。机制检验发现：技术效率能力和市场需求管理能力的协同效应是改善被并购企业绩效的渠道。因此，本文研究发现中国内资企业之间的并购导致资源在不同“能力”所有者之间重新配置，有助于提升资源使用效率。
全文下载
在线阅读
赣公网安备 36012102000372号
互知学术
全科互知