投资者情绪对资产定价效率的影响

王涛

近年来，投资者情绪在资产定价领域的应用越来越广泛。行为金融学派认为投资者是有限理性的，投资者情绪会影响资产定价效率。为丰富现有的投资者情绪对资产定价的研究，本文基于主成分分析法，选取6个情绪代理变量，构建复合间接型情绪指数，并将其作为情绪因子引入Fama-French三因子模型，检验其对资产定价效率的影响。结果发现，情绪因子在5%的显著性水平下影响整体股票市场，在10%的显著性水平下对中小盘股造成影响。 (共2页)

投资者情绪对资产定价效率的影响

王涛

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