中央银行、系统性风险与金融危机

赵亚东沙其辰

摘要：本文从博弈论的角度对央行的宏观审慎政策的有效性进行了分析，结论表明：1.央行的宏观审慎政策的有效性会因为公众的投机行为而失效，宏观审慎政策的实施并不能很好的降低系统性风险、有效降低金融危机发生的可能性。2.本文证明了长期来看央行的软硬兼施策略能够在一定程度上抑制公众的投机行为。本文认为，央行可以将宏观审慎政策与软硬兼施策略结合使用，能够提高央行宏观审慎政策的有效性，更好的管控系统性金融风险，提高金融系统的稳定性，降低外在冲击对金融系统的影响。 (共3页)

中央银行、系统性风险与金融危机

赵亚东 沙其辰

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