公司创投股东减持行为及收益特点研究
魏野
摘要：本论文基于截至 2020 年 3 月底的背景，对创投公司股东减持行为和收益情况进行实证分析。研究表明，有一半以上的解禁创投股东已经开始逐步退出，投资收益可观。投资银行持股的减持行为与收益因创投类型、投资时间、成本等因素而存在很大差异，其减仓收益率低于市场价格。结果表明，创投企业在解禁后大幅度减持，符合其退出套现的盈利模式。其中，券商直接投资的“快进快出”行为值得关注，但是投资滞后、成本较高的创投机构更愿意减持。此外，以资本市场收益计量创投机构的投资业绩也存在较大误差。
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